🗒️【编译】代币是一种金融化的信仰系统
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作者：Dovey Wan
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代币代表了一种金融化的信仰系统，其中代币的波动性成为最强有力的市场切入策略。许多首次创业的加密创始人采用自下而上、基于里程碑的心态，类似于科技初创公司的创始人，相信只要创造出有意义的价值，价格最终会提升。然而，一个成功的加密项目的增长轨迹通常遵循不同的顺序：
1.价格引导情绪
2.情绪带动叙事
3.叙事带来关注
4.关注促成社区
5.社区带来采用和协议市场契合度（PMF）
杠铃分布与沉没成本谬误
加密货币体现了金融民粹主义和技术自由主义的交汇点。最佳的通证分配策略是杠铃分布，瞄准用户光谱的两个极端——高影响力用户和边缘用户，从 IQ 150 到 IQ 50。此方法形成信仰形成的上层漏斗。许多试图通过限制初始通证供应以避免“抛压”的创始人，通常未能实现上层漏斗的增长。首先成功吸引光谱一端的用户后，再逐步扩展杠铃的宽度是至关重要的。
在其早期，比特币服务于高影响力用户（密码朋克、矿工和希望避免因当地政治紧张局势而导致财富重新分配的亿万富翁）或边缘用户（在破碎的本地货币体制中普通人或希望规避制裁或资本管制的人）。早期 DeFi 也反映了此模式，最适合加密原住民高影响力用户（自我保管爱好者、寻求透明交易的大鳄、大量长尾资产的发行）或边缘用户（没有良好访问中心化交易所或金融基础设施的用户，被“价格上涨”叙事所激励）。大部分中间群体因为高额的心理和产品切换成本而保持冷漠或激励不足。
对于高影响力用户来说，不采用加密货币的机会成本太高。对于边缘用户来说，机会成本最低，因此他们更有可能尝试。
大多数通证经济景观中的“矿工”都是高度雇佣的，受到其沉没成本水平的影响。沉没成本越高，他们就越接近高影响力用户。前 ASIC 时代的比特币矿工很少保留币，因为没有实质性的沉没成本需要回收。后 ASIC 时代的矿工保留币是为了覆盖其沉没成本和运营费用。PoS 质押者持有币是在资本的机会成本下进行的。PoS 币生产力越低，越难建立强大的高影响力用户基础。锁仓空投（包括 TVL 锁仓空投）和空投农场是最糟糕的代币分配形式。这些行为的沉没成本往往是无意义工作的证明，难以评估“成本”，也无法吸引高影响力用户或边缘用户。
通过波动性实现活跃循环
通过市场周期的多次易手是培养信仰体系的最佳温床，同时也是对创始人适应力和承诺的试金石。在加密领域，这些周期大大加快，比传统金融快五倍。这种动态充当了一个自然选择过程，早期持有通证的热情支持者加倍扩散讯息，并将其如同病毒般传播。这种转变将环境从玩家对玩家（PvP）转变为玩家对环境（PvE）。
这种转变的关键在于强有力的领导力、兑现承诺带来的正反馈循环，以及与上层漏斗关键成员的健康互动。这有效地将漏斗在加密领域内进行转换。某些领域，如meme和NFT，要求更强的关注和精神敏捷性，相当于加速了五倍的加密周期速度前行，总体上速度达到了25倍。
对于meme币创始人来说，这是一场命中率极低的统计游戏，类似于疯狂旋转的轮盘。meme币在金融民粹主义历史上发挥其作用：它们不是金融虚无主义的产物，而是金融荒诞主义和民粹主义运动的结果。卡缪一百年前就明确表达了这一点。文化流动性、身份危机、传统主义和现代自由主义的双重死亡，所有这些都导致了现代自闭猴子（此处指的是在文化和认同中迷失的现代人）中实质性意义的空虚。从消费主义到互联网部落主义的趋势、叙事和产品，都是为了填补这一空缺而出现的。
因此，每一枚meme币内的叙事和身份对齐，现在成为表达意义和与志同道合者连接的一种新颖手段——这类似于互联网早期，爱猫人（通常内向且社交沉默）终于找到了发布他们心爱宠物猫照片的出口。meme币，区别于那些可能抱有宏大愿景和品牌合法性的主流币或风投币，为那些不在意“长期意义”的人提供了庇护之地。只有最荒谬、最短暂但最强烈的多巴胺冲击，才会保留住这群没有其他战斗可打的战士（但必须在某处释放他们的多动症能量）。这在加密领域中是一个极佳的协议市场匹配，它与其堕落性质文化如此契合。
这一环境的特点是最极端形式的幸存者偏差和幂律法则，用户和交易者本质上是反复无常的。这就是为什么大多数代币在流动性和波动性方面只有1到3个月的生命周期，极少数可以在一个周期后保持相关性。当没有流动性时，一枚通证便会“死亡”。信息是熵，关注是货币。流动性是代币的心率变异性（HRV）。
让钻石手变得富有
慷慨回报早期忠诚者，并建立一个动量驱动的系统，以加强在这个信仰体系漏斗中的承诺。可以想象一个金字塔，其底座的宽度决定其高度；坚定持币者构成了基础，为全面摊薄后估值（FDV）建立了多高的基础。价格总是引导叙事。
如果未能让钻石手变得富有，自然就会无效化这个信仰漏斗的转化路径，然后它就变成PvP而非PvE。回报不仅限于财务收益；它还提供了一种身份认同，提高自尊。作为一个基于信仰体系的通证社区，通过在持有者之间培养共享的身份，你提供了社会和心理价值。传统主义和现代自由主义的衰落为今天的键盘猴子们留下了显著的存在主义空虚。趋势、叙事和通证成为填补这一空虚的载体，提供一种目的感和连接感：这类似于互联网早期，爱猫人（通常内向且社交沉默）终于找到了发布他们心爱猫咪照片的出口。
钻石手不仅在寻求财富效应，还寻求文化和信仰的对齐。富有的钻石手将进一步提升通证的整体文化影响，强化信仰体系，使其更加自我实现。
最终，代币代表了一种金融化的信仰体系，其中市场动态、人性和心理偏见不仅是需要克服的障碍，而是增长和采用的关键组成部分。理解并利用这种信仰体系对于在加密生态系统中导航和成功至关重要。我一直在寻找既有坚实技术技能又对人性有深刻理解的创始人。加密创业是一个需要在资本市场游戏、文化发展和技术进步方面都做到极致的过程。
- Utterance